希臘危機暫緩，歐美分道揚鑣

今年來金融風暴已由市場及機構(gòu)瀕危階段，進入更深化的主權(quán)信用危機階段，而問題首先在邊緣性小國出現(xiàn)。近月來令人關注的希臘危機，終取得暫時紓緩：歐盟會議通過了救助希臘方案。市場似亦稍減疑慮：歐元由低位稍升，希臘國債息率亦稍降。更值得注意的是，救希方案的推出及成效如何，均可帶來深遠影響。

方案基于歐元區(qū)及IMF共同建立放貸基金，數(shù)額將逾200億歐元，大部分由歐元區(qū)提供。這只是作為安全網(wǎng)的最后貸款者，可減低道德風險，還可借助IMF的救亡經(jīng)驗及資金，令市場對方案有更大信心。從更深層次看，方案的重要性在于：

（一）補償了歐盟及歐元區(qū)的制度缺陷。之前并無機制可處理如希臘般的主權(quán)信用危機，現(xiàn)在終于有了臨時性措施可以應急。這來得十分及時，葡萄牙日前又被調(diào)低主權(quán)信用評級，且還有其它財政困難的國家，故此方案可成先例，為日后必要的救亡行動作樣板。從長遠看，由此取得的經(jīng)驗將有助建立正式的救助機制，如要成立歐洲貨幣基金組織（EMF）時，可按此構(gòu)建及營運。

（二）形成了德國主導的歐洲經(jīng)濟管理格局。在訂立方案過程中發(fā)生了許多波折，歐元區(qū)成員國間曾有很大分歧，最終按照德國提出的原則，經(jīng)法德協(xié)議后推出為歐盟接納，既保存了法德軸心，又突顯了實力強大的德國的主導作用，今后歐洲經(jīng)濟大事料將循此方式?jīng)Q策。在過程中德國承受了很大的壓力且備受責難，不少評論指德國短視自私，在歐洲實行“經(jīng)濟單邊主義”或“大德國”思想，而忽視歐洲的總體長遠利益云云，但最后各國還是要面對現(xiàn)實贊同德國的構(gòu)思。無論如何，經(jīng)此一役歐盟內(nèi)部的磨合又再進一步，方案也可成為歐盟融合機制取得新突破的起步點。

（三）在西方的經(jīng)濟發(fā)展取向上，出現(xiàn)了可與英美模式分庭抗禮的德國模式，令歐洲大陸特別是歐元區(qū)的調(diào)整，將與英美各走各路，而相互間的對比和互動，將可為后危機時代西方以至全球的經(jīng)濟格局帶來深遠影響。英美模式主張以超寬松貨幣及財政政策來減緩金融海嘯的沖擊，但歐洲將從希臘開始，在經(jīng)濟依然低沉和復蘇未穩(wěn)之時，便強推嚴厲的財政收緊政策以便固本培元。德國模式可說是一種市場經(jīng)濟的原教旨主義，強調(diào)基本因素及紀律。兩條路線的輿論斗爭已十分激烈，西方媒體常有評論批德國模式，英國評論家馬丁·沃夫更把德國與中國拉在一起，視為不利世界經(jīng)濟走向復蘇及平衡的禍源。