宏觀面改善大宗商品或?qū)⒂瓉碇衅诜磸?/h1>

2月份以來，除原油和黃金以外的大宗商品普遍大幅回調(diào)。主要原因是新興經(jīng)濟體貨幣政策持續(xù)緊縮，歐美寬松貨幣政策退出帶來壓力，以及對經(jīng)濟增長放緩的擔憂等。不過，目前形勢悄然發(fā)生變化，大宗商品反彈的環(huán)境已經(jīng)出現(xiàn)。一方面，油價回落利好全球經(jīng)濟。由于利比亞局勢的影響，紐約原油價格一度達到115美元/桶的高位。高油價推高了全球通貨膨脹率，并抑制了原油消費和經(jīng)濟增長，導(dǎo)致市場加深對經(jīng)濟衰退的擔憂。6月上旬OPEC拒絕了沙特關(guān)于增產(chǎn)的提案，但隨后沙特和科威特、阿聯(lián)酋共同宣布單方面增產(chǎn)，以彌補此前利比亞減產(chǎn)的損失。緊隨其后，6月23日國際能源署發(fā)表聲明稱，將在未來30天共計釋放6000萬桶的原油庫存。另一方面，水利建設(shè)的推進將更加迅速。2011年《中共中央、國務(wù)院關(guān)于加快水利改革發(fā)展的決定》指出，要建立水利投入穩(wěn)定增長機制，多渠道籌集資金，力爭通過5年到10年的努力，從根本上扭轉(zhuǎn)水利建設(shè)明顯滯后的局面。由于上半年從緊的政策環(huán)境，使得水利建設(shè)并沒有按照年初的規(guī)劃進行推進。但是4、5月份，我國長江中下游地區(qū)遭遇嚴重旱情。而步入6月汛期以后，連續(xù)的強降水使得部分地區(qū)快速由旱轉(zhuǎn)澇。嚴重自然災(zāi)害將加快水利建設(shè)的推進速度，從而拉動固定資產(chǎn)投資。綜上所述，前期導(dǎo)致大宗商品下跌的一些宏觀面因素已經(jīng)出現(xiàn)變化，大宗商品反彈環(huán)境初步形成。