宏觀調(diào)控政策重心向調(diào)結(jié)構(gòu)穩(wěn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)移

在日前央行發(fā)布《2011年第三季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》中強(qiáng)調(diào)，以科學(xué)發(fā)展為主題，以加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式為主線(xiàn)，繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，密切監(jiān)測(cè)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)發(fā)展變化，把握好政策的力度和節(jié)奏，更加注重政策的針對(duì)性、靈活性和前瞻性，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，適時(shí)適度進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)，鞏固經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的良好勢(shì)頭，保持物價(jià)總水平基本穩(wěn)定，加強(qiáng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范。從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)看，我國(guó)的宏觀調(diào)控的政策有發(fā)生重心轉(zhuǎn)移的可能。在9月份央行還把穩(wěn)定物價(jià)作為宏觀調(diào)控政策的主要任務(wù)，而目前，CPI連續(xù)三個(gè)月下滑，十月的CPI為5.5%，年內(nèi)可以控制在5%以?xún)?nèi)，物價(jià)趨于穩(wěn)定，通脹得到控制，意味著穩(wěn)定物價(jià)不再是宏觀調(diào)控政策的主要任務(wù)。受全球經(jīng)濟(jì)低迷的影響，我國(guó)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)增速趨勢(shì)放緩，調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)增長(zhǎng)的重要性凸顯，宏觀政策有必要進(jìn)行預(yù)調(diào)微調(diào)。此外，當(dāng)前的貨幣條件符合宏觀調(diào)控的總體要求，根據(jù)此前公布的數(shù)據(jù)顯示，M2余額的同比增速已經(jīng)連續(xù)多月下跌，滑入歷史低谷，但是由于金融創(chuàng)新等多重因素，近來(lái)非存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)在存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)的存款、住房公積金中心存款、銀行表外理財(cái)資金、境外金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)的存款等四個(gè)項(xiàng)目增長(zhǎng)較快，此外還有大量其他創(chuàng)新型金融機(jī)構(gòu)、金融工具如貨幣市場(chǎng)基金、資金信托投資計(jì)劃、銀行承兌匯票也分流了存款，致使貨幣供應(yīng)量增速對(duì)實(shí)際貨幣條件的衡量出現(xiàn)了一定程度的低估，貨幣條件與經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快增長(zhǎng)仍是基本相適應(yīng)的。而且，中國(guó)融資結(jié)構(gòu)趨于多元化發(fā)展，直接融資比例上升，債券、股票以及信托委托貸款、外匯貸款等多渠道融資都發(fā)揮了重要作用，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)增量貨幣的依賴(lài)程度在下降。因此，可以預(yù)測(cè)，宏觀調(diào)控政策的重心將會(huì)向調(diào)結(jié)構(gòu)和穩(wěn)增長(zhǎng)轉(zhuǎn)移。