央行公開(kāi)操作放量

繼上周四后，央行再次在公開(kāi)市場(chǎng)實(shí)施正回購(gòu)加發(fā)行央票組合拳，以回收流動(dòng)性。5月14日央行開(kāi)展28天期520億元正回購(gòu)，并發(fā)行270億元3個(gè)月期央行票據(jù)。這是央行為了應(yīng)對(duì)市場(chǎng)上流動(dòng)性過(guò)于寬松的局面。與上期央票相比，本期央票規(guī)模增加了170億元。數(shù)據(jù)顯示，本周公開(kāi)市場(chǎng)無(wú)央票到期，正回購(gòu)到期量為1010億元，到期資金量較上周減少850億元。由于央票、正回購(gòu)雙管齊下，且雙雙放量，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)凈回籠可能性較大。由于去年全年停發(fā)，存量央票規(guī)模不斷減少。央票的稀缺性導(dǎo)致其與國(guó)債的利差持續(xù)收窄。央行上周重啟央票前，二級(jí)市場(chǎng)相近期限品種成交在2.72%一線，比最后央行招標(biāo)利率低20個(gè)基點(diǎn)左右。這意味著，一級(jí)交易商只要拿到新發(fā)央票，轉(zhuǎn)手在二級(jí)市場(chǎng)賣(mài)出即可獲利。市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，考慮到當(dāng)前熱錢(qián)洶涌流入、外匯占款高企、人民幣升值壓力仍存的情況下，央行仍將繼續(xù)采取正回購(gòu)、發(fā)行央票等操作手段來(lái)平衡市場(chǎng)流動(dòng)性。中債提供的數(shù)據(jù)顯示，截至5月13日收盤(pán)，銀行間回購(gòu)利率總體保持平穩(wěn)，其中隔夜、7天和14天品種利率分別行至2.159%、2.918%、3.010%的位置。目前，針對(duì)人民幣持續(xù)升值可能帶來(lái)的"熱錢(qián)"大量流入、出口產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力下降等可能對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成的不利沖擊，在全球降息熱潮下，市場(chǎng)對(duì)人民幣是否應(yīng)該降息的爭(zhēng)論日益高漲。