新股發(fā)行中“陳年”老股轉(zhuǎn)讓比例將受限

新股發(fā)行重啟以來(lái)，市場(chǎng)出現(xiàn)諸如老股轉(zhuǎn)讓過(guò)多等一系列問(wèn)題現(xiàn)象。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人日前明確表態(tài)，對(duì)老股轉(zhuǎn)讓在公開(kāi)發(fā)行股份中所占比例應(yīng)有限制。證監(jiān)會(huì)表示，本次新股發(fā)行改革啟動(dòng)后，一些公司出現(xiàn)老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量大幅超過(guò)新股發(fā)行數(shù)量的情形。據(jù)了解，老股轉(zhuǎn)讓是借鑒了國(guó)際資本市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，允許持股36個(gè)月以上公司股東在IPO時(shí)轉(zhuǎn)讓手中持股，用以達(dá)到增加股份流通量，并以此限制公司在IPO時(shí)存在"三高"、出現(xiàn)惡意超募"圈錢"行為。不過(guò)，一些新股在實(shí)施伊始似乎便已走樣。擬上市公司奧賽康在完成定價(jià)并發(fā)布發(fā)行公告后，市場(chǎng)出現(xiàn)較多議論，有質(zhì)疑其定價(jià)偏高的，也有質(zhì)疑其老股轉(zhuǎn)讓大幅超過(guò)新股發(fā)行、把新股發(fā)行上市演變?yōu)槔瞎蓶|大額套現(xiàn)的。就此，證監(jiān)會(huì)表示及時(shí)與發(fā)行人和主承銷商進(jìn)行了溝通，發(fā)行人和主承銷商暫緩了發(fā)行，并隨即發(fā)布了公告。老股轉(zhuǎn)讓備受市場(chǎng)詬病，甚至有投資者質(zhì)疑，新規(guī)為原始股東敞開(kāi)上市即套現(xiàn)之門(mén)。對(duì)此，證監(jiān)會(huì)分析認(rèn)為，一是首批發(fā)行的是早已通過(guò)發(fā)審會(huì)的企業(yè)，其申報(bào)的募投方案均系兩三年以前制訂的計(jì)劃，加之一些企業(yè)近兩年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快，從而導(dǎo)致可容許的新股發(fā)行數(shù)量較低。二是個(gè)別企業(yè)發(fā)行定價(jià)過(guò)高，也使老股轉(zhuǎn)讓數(shù)量超過(guò)新股的情況更加突出。三是為防止發(fā)行人隨意編制募投項(xiàng)目，發(fā)行審核中一直從嚴(yán)把握募集資金投向，通常不允許企業(yè)用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金、償還銀行貸款等。值得注意的是，證監(jiān)會(huì)表示對(duì)老股轉(zhuǎn)讓在IPO所占比例應(yīng)有限制。此外，證監(jiān)會(huì)還表示把新股發(fā)行數(shù)量與募投項(xiàng)目資金需求量直接強(qiáng)制掛鉤不盡合理，并表示正在研究改進(jìn)措施。