7月信貸數(shù)據(jù)意外暴跌

8月13日，央行公布的7月金融數(shù)據(jù)嚇了市場(chǎng)一大跳。根據(jù)央行數(shù)據(jù)顯示，7月新增貸款僅3852億元，創(chuàng)2009年12月以來(lái)新低，同比少增3145億元，環(huán)比少增6948億元。

人民幣存款數(shù)據(jù)也呈現(xiàn)"過(guò)山車"變化，6月人民幣存款暴增3.79萬(wàn)億元，但是7月人民幣存款減少1.98萬(wàn)億元，同比多減1.73萬(wàn)億元。其中，7月住戶存款減少1.08萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款減少1.35萬(wàn)億元。

更為重要的是，2014年7月社會(huì)融資規(guī)模為2731億元，分別比上月和去年同期少1.69萬(wàn)億元和5460億元。上次出現(xiàn)如此低的社會(huì)融資規(guī)模還要追溯到2008年10月，當(dāng)月的社會(huì)融資新增規(guī)模僅1288億元。

對(duì)于如此極端的金融數(shù)據(jù)，央行相關(guān)負(fù)責(zé)人顯然沒(méi)有那么淡定，在7月數(shù)據(jù)出臺(tái)之后，央行立即刊登對(duì)7月金融數(shù)據(jù)的解讀公告。央行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，7月金融數(shù)據(jù)的回落，與基數(shù)效應(yīng)、今年6月"沖高"較多以及數(shù)據(jù)本身的季節(jié)性波動(dòng)等有關(guān)。對(duì)于央行的解釋，可以套用在人民幣存款大幅回落上。央行的相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，人民幣存款大幅回落存在三部分原因。一是季末沖高、下季初回落的規(guī)律；二是近期理財(cái)、基于互聯(lián)網(wǎng)的貨幣市場(chǎng)基金等快速發(fā)展，進(jìn)一步加大了一般存款的季節(jié)性時(shí)點(diǎn)波動(dòng)；三是近期A股行情回暖，以及IPO重啟，也分流了部分一般存款。

然而，對(duì)于信貸數(shù)據(jù)和社會(huì)融資規(guī)模的大幅跌落，顯然沒(méi)法用季節(jié)性因素來(lái)解釋。分析認(rèn)為，7月信貸數(shù)據(jù)大幅回落還有另外幾層原因，一方面在經(jīng)濟(jì)下行壓力猶在的情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求并不旺盛。另一方面，出于對(duì)資產(chǎn)質(zhì)量下滑的擔(dān)憂，銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，信貸投放趨于謹(jǐn)慎，特別是在房地產(chǎn)、地方融資平臺(tái)及部分小微企業(yè)等風(fēng)險(xiǎn)較高領(lǐng)域，銀行甚至還加大了對(duì)部分潛在風(fēng)險(xiǎn)較高領(lǐng)域存量貸款的減退力度。